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就在地中海上空战争阴云密布的同时，距离地中海最近的俄罗斯海军黑海舰队驻地也遭到了美军的密切监视。据国外航空爱好者在航班追踪软件上追踪到的信息，美国空军的RQ-4“全球鹰”高空长航时监视无人机近日起频频光顾黑海上空，侦察路线沿一路向东，在俄罗斯海军黑海舰队出海必经之路上还会做盘旋停留。而与此同时，驻扎在希腊苏扎湾的美国海军航空兵P-8A“海神”反潜巡逻机也对黑海南部海域做了重点侦察。“全球鹰”无人侦察机与“海神”反潜巡逻机同时出现在黑海上空进行侦察在近年来还是头一遭。

因此，2020年靠估值提升的逻辑可能会被弱化，不是所有的核心资产类公司都将继续享受估值溢价，投资者对此要谨慎。投资更多还是要对企业的利润未来的增长和释放有准确的判断，只有内生持续稳定增长核心资产类公司，才能给投资者带来持续的投资收益。此外，2020年，建议投资者适当关注港股市场的投资机会，因为从2019年全球重要市场指数对比来看，港股估值基本上是被压得最低的。港股里面的一些优秀公司，比如，互联网企业龙头股，目前的估值刚刚恢复到历史估值中位数附近。而不像A股部分核心资产类公司，估值处于历史偏高的位置。从这个角度来看，港股优质公司的估值水平提升机会更值得起底。

统计数据显示，在登陆资本市场的十年间，创业板首批28家公司整体实现主营业务持续增长，平均营业收入规模由2009年的3.52亿元，增长至2018年的25.19亿元，不仅远高于创业板公司17.9亿元的平均收入，而且年复合增长率达到24.43%。

现时，恒生指数报26177，升114点或升0.44%，主板成交366.28亿元．国企指数报10309，升55点或升0.54%。上证综合指数报2888，升10点或升0.35%，成交885.30亿元人民币。深证成份指数报9757，升69点或升0.71%，成交1473.84亿元人民币。

（1）蒙娜丽莎：1）产能大幅扩充。根据调研，2019年公司产量8000万平（5000自有+3000OEM），2020年投产产能大幅增加（2500藤县+500技改+1000OEM），藤县剩余产能6322万平有望于2020年全部开工建设；2）B端客户开拓良好，放量可期。2019年末公司新签地产战略客户65家，绝大部分为CR100地产商，前三季度新装样板间已超过去年全年；3）坚持B端C端双轮驱动战略，创新优势大。公司2018年经销收入占比为62%，奠定了良好的资产负债表和现金流基础。对比马可波罗8000家门店、东鹏6000家门店，公司仅3000家门店，渠道下沉空间仍大。

投资要点 2019年锌矿供应延续宽松 供应瓶颈逐步打开，全球精锌产量有望回升 全球显性库存处于历史低位 终端消费增速放缓，镀锌板产量增速料将下滑 2019年房地产投资稳中趋弱 财政政策加力提效，基建投资企稳回升 汽车消费表现低迷，汽车产销同比下降